新股前瞻:倒手旧电子产物 富元控股13名员工干

  约占香港总出口三分之二。跟着东南亚正正在成为首要创制业闭键及进出口平台,且具有宏壮且不息拉长的中低收入消费者群体,其对及产物的需求正正在急速拉长,而这些地域也恰是香港可接纳电子产物的首要出口地域。正在这条

  不日,富元控股递外,拟正在联交所主板上市,宝新证券为其独家保荐人。富元控股是一家香港的资讯科技及电子产物接纳及翻新公司,席卷伺服器及电脑元件、手机及手机配件、电脑、家用电器、智能腕外等。按总收益计,2018年商场份额约为10.2%,正在香港排名第三。

  这家公司建设于2013年,首要运营处所正在新界元朗一个463平米的工业基地内,公司团队只要13名员工,水野朝阳其余为分包工人。富元控股的交易形式很粗略,开始从上逛供应商采购接纳的电子产物,原委加工打点后出售给客户,首要席卷当地及海外的批发商、商业商和零售商,最终这些翻新的电子产物或元件日常会出口至亚洲进展中邦度。原委6年众的进展,这项交易能为一家公司带来1亿众港币的年收入。水野朝阳

  富元控股大个别收入来自出售接纳及翻新的资讯科技及电子产物,截至2019年7月31日止三个年度,该交易分歧功绩收入约1.09亿港元、1.39亿港元、1.59亿港元。截至2019年10月末止三个月,接纳及翻新的资讯科技及电子产物收入约4469万港元。该交易积年收入占比均正在97%以上,最高抵达99.9%。

  此外两项交易——含贵金属的赢余元件和含其他金属的赢余元件,收入功绩较低。从2017年8月最先,正在守候环保署授予破除出口许可证时期,富元控股暂停向海外接纳商交付含的赢余元件,以是这项交易收入涌现断崖式下跌,2018财年直降89.22%,到2019财年收入降至0。含其他金属的赢余元件交易前两年络续蚀本规划。富元控股正在2019年3月拿到废物出口许可证,2020年3月13日到期,但从目前的收入占等到另日进展看,赢余元件交易简直可能怠忽不计。

  2017-2019财年(截至7月31日止年度),富元控股总收入看似络续拉长,净利润增速也从负转正,但实则暗潮涌动。要是细拆主营的资讯科技及电子产物交易,可能发觉各种产物的收入颠簸大,且占总收入比例不太平。

  2017及2018财年,智能腕外及腕带为首要收入源泉,但驱动资讯科技及电子产物板块收入拉长的首要是伺服器及电脑部件、手机及手机配件,2018财年这两类产物分歧同比拉长42.3%、116.3%,然而,2019财年这两类产物收入忽然掉头向下,分歧同比低落44.2%、20.9%。

  低落更光鲜的是智能腕外及腕带,收入同比降幅凌驾89%,占板块收入比例正在短短两年内从50.2%跌至3.6%,亏得2019财年新增了感受及节制组件产物,并且该产物收入7749.4万港元,功绩了当年挨近一半的收入,富元控股的功绩才不至于太“难看”。

  另一类收入颠簸大的产物是家用电器,2018财年该产物收入同比低落41.8%,2019财年却犹如坐上火箭,同比上升34倍,从38.5万港元猛增至1211.6万港元。看待富元控股来说,家用电器收入从“天邦”到“地狱”只但是三个月的时刻,截至2019年10月31日至三个月,来自家用电器的收入为0。

  与此同时,伺服器及电脑部件、手机及手机配件收入接连“跳水”,分歧同比低落54.9%、99.7%。唯有感受及节制组件则单独扛起拉长的“大梁”。

  接纳和翻新的电子产物毛利率也不太平,首要是因为受到众种成分影响,例如产物的受迎接水平、干系型号产物的人命周期、供应商供应的可接纳物品、采购本钱、维修难度、打点本钱、授权题目等,是以统一产物的价值和毛利每年都有也许涌现改变。

  过去几年,富元控股的毛利率呈逐年低落的趋向,2017财年为36.61%,到2019年10月末止三个月降至24.78%,首要与行业角逐激烈,高毛利率的产物采购价值变高,不那么受迎接的产物价值下跌等因由相闭。另外,资产回报率也涌现光鲜低落。

  从行业来看,目前香港资讯科技及电子产物接纳及翻新商场处于行业人命周期的发展期,正在这一阶段,往往会呈现巨额角逐敌手抢占商场份额。截至2019年12月,香港有约219家接纳公司,商场角逐激烈。

  对产物的毛利率难以把控,从另一方面反应了这类公司对上逛供应商的议价本领低,交易领域和盈余本领都告急依赖供应商,是以接纳及翻新企业的重心角逐力现实上正在于供应商根源。

  据了然,目前富元控股的供应商集合度较高,2017-2019财年,五大供应商分歧合共占可接纳物品及物资采购总额约89.35%、96.17%、88.71%,截至2019年10月末,这一比例抵达了99.99%。

  近期,富元控股与四名供应商签定了四份主供应条约,凭据条约,这些供应商将正在2020年及2021年内优先向富元控股出售可接纳资讯科技及电子产物,合计不少于1452吨及1883吨。此外,富元控股还与六名客户订决计向书,客户将正在另日两年内按现行时值采购不少于1770吨及2124吨接纳及翻新的资讯科技及电子产物,相当于锁定了另日个别收入。

  跟着技巧的速捷迭代,电子产物的人命周期正在缩短,香港资讯科技及电子产物接纳及翻新总量增速放缓,凭据弗若斯特沙利文申报,估计2018-2023年复合年拉长率为3.5%,收益复合年拉长率为2.1%。

  正在这个藐小且拉长迂缓的商场,富元控股能给商场带来的设思空间并不大,但是行为行业龙头之一,具有废物管理执照和破除出口许可证,估计举座呈现仍会接连好于行业。

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